Contents
Обычно такие новости сопровождаются распродажей на рынках, однако на этот раз ралли продолжилось как ни в чем не бывало. Аналитики Bank of America тогда написали в своем отчете, что поддержку рынку могут оказать выполнение условий сделки ОПЕК+ членами альянса и окончание коронавирусной инфекции. Увы, вместо этого на мир обрушилась вторая волна эпидемии, вызвав новые ограничения на передвижения, закрытие бизнесов и т.п. Результатом стало падение нефтяных котировок к полугодовым минимумам. На пике цена барреля Brent была ниже $38, WTI – ниже $36. В данном документе будут отражены любые изменения политики обработки персональных данных Оператором. Трансграничная передача персональных данных – передача персональных данных на территорию иностранного государства органу власти иностранного государства, иностранному физическому или иностранному юридическому лицу.
Кроме этого некоторые биржи берут меньшее гарантийное обеспечение за двойные сделки, потому что воспринимают их как “спред”, а не как торговлю отдельными фьючерсами. Другой пример – если лето дождливое и холодное, часть урожая зерновых, например, пшеницы, может погибнуть.
Бэквордация фьючерса
Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Повышенная премия в зимних контрактах обусловлена сезонностью на рынке, когда в зимний период спрос на газ возрастает из-за необходимости отопления жилых, коммерческих и производственных помещений. Для наглядности цена на рынке спот представлена за 100 акций. Если расхождение в цене фьючерсов с разными датами поставок будет существенно отклоняться от этой формулы, то появится возможность арбитража.
Потому что продавец должен их где то хранить до момента экспирации, а, следовательно, тратить ресурсы на обслуживание помещения и прочее. Эти затраты отражаются в стоимости фьючерсного контракта.
Как отмена дивидендов влияет на стоимость фьючерса. Контанго и бэквордация
Намечающаяся нормализация на рынке может дать сторонникам увеличения добычи дополнительные аргументы. С другой стороны, Саудовская Аравия, которая последовательно выступает за продление ограничений, располагает мощным инструментом давления, который она уже применила в марте-апреле. Тогда угроза КСА начать ценовую войну вызвала катастрофический обвал нефтяных цен, который вынудил производителей в итоге принять гораздо более суровые обязательства по ограничению добычи, чем предлагалось вначале. Результаты заседания министерского комитета ОПЕК+, прошедшего 17 ноября, разочаровали наблюдателей и показали, что о прежнем единстве в рядах альянса можно забыть. Комитет так и не смог выработать единую рекомендацию для предстоящей встречи и ограничился заявлением, что сторонам нужно больше временя для оценки ситуации с коронавирусом.
Доход должен быть не ниже альтернативных безрисковых вариантов — например, депозитов. Ноябрьские фьючерсы на фуражную пшеницу в Великобритании закрылись в пятницу на уровне 267,00 фунтов стерлингов за тонну, что на 3,05 фунтов стерлингов меньше, чем в предыдущую пятницу. Майский контракт снизился на 2,05 фунта за тонну до 272,75 фунта за тонну с пятницы по пятницу. В то время как контракт на ноябрь 2023 закрылся на уровне 241,70 фунтов стерлингов за тонну, что на 3,05 фунтов стерлингов меньше, чем за тот же период. Отправление украинских партий зерна через Черное море стало ключевым фактором этих небольших понижательных движений. Можем заметить, что цифры получились примерно сопоставимые. Поддерживается эта система арбитражерами, если акция перепродана относительно фьючерса, то они покупают акцию и продают фьючерс.
Это создает постоянную угрозу профицита, с которой в течение 2016–2019 гг. Успешно боролся альянс ОПЕК+ путем сокращения собственной добычи. Долгосрочные трендовая стратегия прогнозы предполагают, что мировой баланс спроса и предложения будет постепенно смещаться в сторону избытка и равновесная цена на нефть будет снижаться.
Почему взлетел фьючерс Сбера? Контанго. Бэквордация
Он может купить его сегодня и все это время хранить на собственном складе. А может заключить контракт на поставку товара через три месяца и заложить в бюджет необходимую для покупки сумму. Бэквордация может произойти в результате более высокого спроса на актив в настоящее время, чем контракты со сроком погашения в будущем через фьючерсный рынок.
Важно понимать, что все ETF и ETN подвержены феномену контанго и бэквордации, потому что они пытаются имитировать цену VIX, покупая VIX фьючерсы. С другой стороны, когда цены фьючерсного контракта находятся в бэквордации, ETF продает задорого, а покупает задешево. Фьючерсы могут быть использованы как для хеджирования, так и для спекуляции. Например, нефтедобывающая компания может воспользоваться фьючерсным контрактом для фиксирования цены продажи нефти, что снизит волатильность прибыли. С другой стороны, инвестор имеет возможность купить/продать фьючерс, чтобы заработать на движении цены контракта. Проведение такого несложного анализа позволит снизить риск торговли фьючерсами и увеличит прибыль от заработка на контанго и бэквордации.
Когда говорят о ситуации бэквардейшн, подразумевают, что текущая цена базового актива превышает ту, что установится спустя некоторое время — к моменту экспирации. Иными словами, фьючерс на поставку товара стоит меньше самого товара. Когда подходит срок экспирации, стоимость фьючерса становится равной стоимости базового актива. Для противоположной ситуации используется термин «контанго». Форма кривой фьючерсов и ее изменение может многое рассказать о настроениях и ожиданиях участников рынка. Она отражает прогнозные цены на базовый актив, по которым участники торгов готовы осуществлять с ним сделки. При этом важно отметить, что для построения кривой необходимо использовать только ликвидные контракты, по которым регулярно проходят сделки, и цена которых действительно отражает баланс спроса и предложения.
Считаем контанго валютных (и не только) фьючерсов «на пальцах»
В зависимости от даты поставки может различаться и цена, по которой торгуются соответствующие контракты. Противоположностью бэквордации является контанго, при котором цена фьючерсного контракта выше ожидаемой цены при некотором будущем истечении срока. Ситуация, когда фьючерсные контракты торгуются ниже, чем базовый актив. Либо рынок, на котором фьючерсные контракты на ближние месяцы продаются по ценам более высоким, чем контракты на более отдаленные месяцы. Однако падение спроса на нефть из-за коронавируса перевело рынок в состояние контанго — инвесторы ждут, что в будущем спрос на нефть восстановится и цены повысятся. Наблюдая за разницей в стоимости контрактов, инвесторы могут прогнозировать, как изменится цена на нефть, и принимать решения об инвестициях в нефтяные компании.
Исходя из этого, получается, что чем больше дней до экспирации и выше ставка рефинансирования, тем дороже должен стоить фьючерс. На практике, правда, эта формула работает далеко не всегда, поскольку в ней не учитываются рыночные ожидания. Если мы купим базовый актив и одновременно продадим на него фьючерс, то получим синтетическую облигацию, доходность которой, как правило, уступает банковскому депозиту, но есть и свои плюсы – можно быстро выйти из позиции. Считается, что в такой стратегии риски ниже, чем при торговле одним типом контракта.
Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесённых денежных средств в полном объёме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.
Маркет – современная торговая площадка, многоцелевой инструмент повышения эффективности взаимодействия участников рынка. Сервис значительно сокращает время поиска и отбора наиболее выгодных предложений на рынке. Означает тенденцию к снижению цены на определенный сорт нефти. EIA можно посмотреть недельные данные о запасах сырой нефти в хранилище Cushing. Бразилия будет доминировать в мировой торговле кукурузой, поскольку ее озимый урожай собран на 65 процентов. В то время как акции Сбербанка выросли всего на 3%, июньский фьючерс вырос за день более чем на 14%.